O governo federal encerrou julho de 2025 com um déficit primário de R$ 59,1 bilhões, o pior resultado para o mês desde 2020, segundo dados divulgados nesta quinta-feira (28). O desempenho acende alerta sobre a sustentabilidade fiscal do país e pressiona o cumprimento da meta estabelecida pelo próprio Executivo.
O que explica o resultado
As despesas públicas dispararam 28,3% em relação a julho de 2024, já corrigidas pela inflação. Entre os fatores que mais pesaram estão:
- Pagamentos de precatórios;
- Benefícios previdenciários;
- Transferências obrigatórias para estados, municípios e programas sociais.
Enquanto isso, a receita líquida cresceu apenas 3,9% no período — ritmo insuficiente para compensar a escalada dos gastos.
Situação acumulada
Nos últimos 12 meses, o déficit primário já soma R$ 34,1 bilhões, equivalente a 0,3% do PIB. Esse valor ultrapassa o limite de tolerância da meta fiscal, que previa saldo zero, com margem de ±0,25% do PIB.
O peso das estatais
Além do rombo no orçamento central, o desempenho das estatais federais agrava o quadro. Entre janeiro e abril, o setor registrou déficit de R$ 2,73 bilhões, o pior início de ano desde o começo da série histórica em 2002. No primeiro semestre, o prejuízo acumulado chegou a R$ 3,9 bilhões, um recorde negativo.
Risco de crise fiscal estrutural
Analistas avaliam que a combinação de gastos em alta, arrecadação moderada e rombos nas empresas públicas forma um cenário de crise fiscal estrutural. O quadro pode minar a confiança de investidores, comprometer a credibilidade do governo no mercado e elevar a pressão sobre a política monetária, dificultando a redução dos juros no médio prazo.
